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大发PK10|本轮美元走强难以持续压制金价

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大发PK10_与上半年相比,下半年世界金融市场特别重要的变化毫无疑问是美元王者会回来。 美元指数从7月初的近80个最低下跌到86.75,合计涨幅超过8.8%,刷新了2010年7月以来的新记录,现在也在85附近游历。 与1995年5月至2001年7月约50%的涨幅美元强势周期相比,一些投票和专家指出美元强势周期可能刚刚拉开帷幕。 总结其历史,美元下跌使黄金价格大幅下跌。

伦敦的黄金点从390美元/盎司附近急剧下跌到约265美元/盎司,下跌幅度也类似于50%。 最近,在美元下跌的同时,黄金价格也再次大幅下跌。

但是,他指出,历史经常简单地重复,现在美元贬值的诱因与1990年代不同,对黄金的影响也有可能没有一定的差异。 1995年美元进入强循环的关键驱动力是在美国经济过热的背景下利率大幅下降,继续维持高位。 美国经济经过1990年代初的暂时衰退迅速衰退,GDP比上年超过4%,1999年上升到5%左右。

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与此同时,核心CPI与去年相比增长速度总体在下降,但持续低于2%。 在此背景下,联邦储备系统从1994年初开始进入增收周期,基准利率从1992年的3%提高到1995年2月的6%,之后的67年间虽然有阶段性的小幅度利率下降,但大多维持在5%—6%之间。 现在市场广泛期待着在美国2015年转移到增收周期,但核心CPI、PCE等通货膨胀指标持续超过2%的目标值,通货膨胀预测总体更稳定。

这意味着美国基准利率的下跌会迅速再次发生,宽度也会受到限制。 因此,无论在持续性方面还是宽度方面,美元本轮的走势都没有回到1990年代。

在此背景下,黄金持续大幅下跌的概率也不是很高。 在上一次美元贬值周期期间,日本经济从1997年末到1999年经历了衰退,除此之外,欧元区、英国等主要繁荣经济都维持2%左右的经济增大发PK10长速度,通货膨胀水平整体正在上升。

现在英国经济衰退动能逐渐减弱,欧元区经济面临通缩风险,而且内部结构性问题还没有解决问题。 日本经济在史无前例的财政货币的严厉反对下,曾经强大迅速增长,但今年再次上升。 20世纪90年代美元的上涨预示着欧洲经济的稳步增长,现在美元的上涨预示着欧元区、日本等经济体陷入通缩的风险。

因此,20世纪90年代美元的上涨是由美国的内在因素推动的,美元的上涨是由美国和欧元区、日本等其他繁荣经济的经济基本面差异,以及由此引起的货币政策差异推动的。 未来美元的上涨不一定会继续对黄金施加压力。 因为欧元区、日本等其他经济经济的上升风险和货币政策变得严峻,在推高美元的同时,也受到金钱的支持。

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综合来说,美元的新强势回归了,但由于重要的驱动力差异,美元本回合贬值的持续性和幅度恐怕比不上1990年代。 黄金长期处于弱势地位,但黄金持续大幅下跌的概率并不高,也发生在欧元区和日本等经济体的通货紧缩风险和政治议会选举等情况下,阶段性地接受了金钩市场的需求。

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