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【大发PK10】需求不振 铝价万点关口保卫战打响

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最近,市场需求低迷,产能快速增长,成本上升,导致上海铝业下跌。目前沪铝价格逼近万点关口,市场成交量大幅减少,多头空头之争激烈。

我们指出,在市场需求低迷、产能有效降低之前,上海铝业的价格将随后上涨,投资者可以在周一尝试降低空头头寸。产能不足的问题无法消除。今年前三季度国内铝产量继续增长:国内氧化铝产量4261万吨,同比快速增长11.4%,增速比上年同期下降6.6个百分点;电解铝产量2378万吨,同比快速增长12%,增速比去年同期下降4.2个百分点。国庆假期后,铝锭库存继续上升,超过100万吨,库存居高不下。

在国内终端市场需求不佳的情况下,铝产量仍保持缓慢快速增长,铝相关产品出口大幅增加,加剧了全球铝市场的供应短缺。调查显示,今年全球铝市场不到81.5万吨,未来不太可能频繁出现大幅度减产。国际铝价持续上涨,10月28日达到阶段性低点。但在经历了“11连阴”之后,沪铝转变为波动格局,现在正在逼近万点关口。

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但下调铝价会造成行业大规模亏损,近期交易量激增,预示着多头和空头双方都在一万点关口附近进行白热化的较量。目前没有扩大供给,但消费增速在上升。同时,出口消化产能的效果有限,铝工业产能不足无法消化,铝的价格将保持疲软。

成本支撑逐渐弱化。从生产上来说,材料成本和电力成本要求电解铝的生产成本。目前大部分电解铝厂都是用来购电的,煤炭价格的持续下跌降低了铝厂的电力成本。自备铝厂比并网铝厂具有更显著的成本优势,这是部分铝厂在供应不足的情况下仍保持甚至扩大产能的主要原因。

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据彭博社10月28日报道,中国最早将在11月初宣布上调互联网电价。预计均价可能下调0.03元/千瓦时左右,为铝行业带来400元/吨的成本传导空间。

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与此同时,生产电解铝的主要原料氧化铝价格大幅下跌,成本曲线大幅松动,削弱了成本对铝价格的支撑。经济高速增长有所上升,铝价后的压力数据显示,第三季度GDP同比增长6.9%,健康快速增长的压力依然很多。

工业方面,9月份规模以上工业企业增加值同比快速增长5.7%,高于预期的5.9%,表明工业生产仍在加速。抚顺铝业有限公司“中国第一铝”电解铝生产线于10月24日投产。随着铝价的进一步暴跌,成本较高的铝企业无法逃脱减产或转型生存的命运。目前铝工业产能明显不足,我们指出在消费端增加的大环境下减产投产是大势所趋。

总之,在经济增长放缓、铝工业产能不足、原铝市场需求上升的“新常态”下,铝工业短期内没有好转,市场需求疲软、产能快速增长使得去库存化之路漫长而艰巨。短期内,铝期货的弱势难以改变。在频繁大规模减产之前,我们-大发PK10官方首页。

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